查看原文
其他

浙商证券:财富管理带来开门红,中期分红“虽迟但到”

券业点评 券业行家 2023-03-24

浙商证券:财富管理带来开门红,中期分红“虽迟但到”

券业行家,事实说话。

欢迎留言,如果认同,请传播正能量。

当行家挥汗如雨的统计“券商818红包”之际,浙商证券的分红提示,与中报一起,出现在行家的时间线里。


中期报告应景出炉


在券商同行们集体参与的818理财节当晚,浙商证券(601878.SH)正式发布了2021年中期报告:当期营业收入71.29亿元,同比增加58.84%;归母净利润为8.78亿元,同比增长34.16%。


横向来看,浙商证券的业绩增幅明显高于行业整体平均水平。今年上半年,全行业营收和净利润的同比增幅分别为8.91%和8.58%。据行家不完全统计,在目前已经发布中期报告、业绩快报或是业绩预告的券商中,浙商证券的净利润暂列第21位。


纵向来看,浙商证券的营收连续三年走高,本期刷新历史最高记录;净利润仅次于2015年上半年,为2016年以来新高。


合并利润表数据显示,自2017年上市以来,浙商证券营业收入的平均年化增速为36.39%,净利润则是13.63%。经纪、投行、资管、信用和自营业务,平均年化增速分别为18.26%、25.55%、-5.06%、11.35%和21.73%。


分部创利能力如何


通过分部业务数据,行家对比了浙商证券营业收入和营业利润的“成色”。


数据显示,经纪业务创收10.01亿元,同比增长51.73%,营业利润为2.83亿元,同比增长47.30%;毛利率略有下降,为28.23%。信用业务创收7.39亿元,同比增长23.58%,创利7.18亿元,同比增长33.67%,毛利率为97.13%,同比增加7.33个百分点。投行业务创收6.09亿元,同比增长57.98%;创利2.92亿元,同比增长50.46%;毛利率从50,35%降至47.95%。自营业务创收5.78亿元,同比下降18.90%;创利4.99亿元,同比下降25.39%。毛利率从93.77%下降至86.27%。


此外,期货业务为浙商证券贡献了44.16亿元营收,同比增长96.74%;其营业利润为1.07亿元,同比增长138.87%。


财富管理另辟蹊径


从不炒股的行家,在看到上半年市场数据时,也露出了喜色。


2021年上半年,上证指数累计上涨3.4%,深证成指和创业板指分别上涨4.78%和17.22%,创业板指刷新2015年6月以来高位。期末A股市场4,373家上市公司,总市值约91.26万亿元,较期初增长8.06%。


出乎行家意料的是,浙商证券在A股交易方面,无论是交易额还是市占率,均有下降。而其代理买卖证券业务净收入,却同比增长了53.13%,为9.18亿元。


浙商证券表示,公司发挥产品销售渠道及区位优势,积极引入交易型高净值与机构客户,扩宽线上与线下渠道,加强客户服务覆盖。同时不断加大科技投入与系统建设,持续完善业务集中运营模式,推动分支机构向营销服务中心转变。


再来看看财富管理相关指标,浙商证券增势较为强劲:上半年新增产品销量234亿元,同比增长68%;期末金融产品保有量达到419亿元,同比增长74%。代销金融产品收入2.08亿元,同比飙升212.03%    


浙商证券表示,财富管理转型从产品销售阶段逐步迈入资产配置阶段。具体举措如下:


财富管理业务以开门红活动为着力点,深耕业务,私募公募业务全面发展,不断扩大公司权益类资产规模,做大权益保有量,同时迎来财富管理创收的持续增长。公募业务方面,以券商结算模式为抓手,同时阶段性推出各类优秀公募基金管理人的产品,聚焦不同行业的组合配置,满足客户需要。私募业务方面,鼓励产品线百花齐放,运用多策略的均衡配置战略,为高净值客户做好全面的资产配置。从整体来看,财富管理产品结构趋于合理,公募私募业务齐头并进,财富管理转型收效明显。


投行业务增幅六成


凭借区位优势,浙商证券投行业务坚持股权、债权业务双轮驱动,稳步挺进第一梯队。


2021年上半年,浙商证券实现投行收入6.09亿元,相较去年同期增长57.78%。完成股权、债券主承销项目共计101单,融资总规模达到704亿元。


股权方面,浙商证券完成7单保荐项目,合计融资规模达58.86亿元。其中PO项目5单,承销金额19.85亿元;完成2单再融资项目,承销金额39亿元。


债券方面,完成94单债券的主承销发行,承销金额644.93亿元,承销规模相当于2020年全年的67%。


或受募资不足影响


早在去年年中,浙商证券就通过了非公开发行股票的决议。据修订于今年3月的计划草案,浙商证券原拟非公开发行不超过10亿股,募资总额不超过100亿元。其中45%用于发展投资与交易业务,40%用于发展资本中介业务。


2021年5月,浙商证券以10.62元/股的发行价向18家投资者非公开发行2.64亿股,募集资金总额为28.05亿元,扣除发行费用后的募资净额为28.01亿元。


行家注意到,申万宏源、银河证券、海通证券和华安证券四家同行参与浙商证券定增。银河证券新晋第三大股东,持股2.01%,海通证券升至第8大股东,持股0.59%。


在募集资金未达到预期的背景下,浙商证券的信用业务揽收7.39亿元,同比增长23.58%;自营业务揽收5.78亿元,同比下降18.90%。 


两融业务方面,浙商证券持续提升客户服务,优化客户交易终端,提升高净值客户服务。期末两融余额为163.29亿元(含收购营业部),较2020年末增加14.77亿元,上涨9.94%。


股质业务方面,浙商证券以“优选上市公司、服务熟悉客户,培育业务特色”为导向,严把新增项目质量关,控制项目规模,优化内部审核机制,进一步提升存量业务的质量。期末股质规模为38.39亿元,略低于2020年末的39.63亿元。


关于自营业务,浙商证券的中报内容较为“单薄”。行家注意到,自营业务收入下降的主要原因是投资收益减少,从2020年上半年的8.63亿元减至2021年上半年的6.46亿元,同比下滑25.11%。


研究队伍产量大增


在前期大量“挖角”之后,浙商证券的研究业务发展迅速,颇有可圈可点之处。


行家定期追踪的协会从业人员数据显示,2019年12月末,浙商证券的分析师数量为42名。而在一年半之后的2021年6月末,这一数值增加到47名。


浙商证券的研报“产量”增速显然更快。2021年上半年合计发布1,662份,同比增长124%。


报告期内,浙商证券研究佣金同比增长6倍。新增服务公募机构客户6家,累计达86家;新增保险机构客户8家,新增私募客户20家。研究排名稳步提升,绝大多数机构研究排名已进入前十,相当部分大中型基金研究排名突破前五,8家斩获第一名,市场影响力不断增强。


主动资管规模提升


依托旗下子公司浙商资管,浙商证券在资产管理业务方面的数据较为详实。


报告期末,浙商资管存量资产管理规模1,306.03亿元,与去年同期基本持平;主动管理规模917.88亿元,占总规模的70.28%,同比提升约13.09%。当期新发产品35支,首发规模约117.41亿元,其中包括全国首批、浙江首单基础设施公募REITs——杭徽高速公募REITs基金以及首支TOF产品——上海农商行金惠鋆享1号。


浙商证券称,其公募权益产品业绩继续改善。上半年超一半产品排名位列行业前35%,其中凤凰50ETF及其联接基金上半年收益率超17%,跻身行业前10%。


中期分红出乎意料


在上半年整体业绩明显增长的同时,浙商证券出乎意料的出台了中期分红计划。


据中报披露,浙商证券拟以总股本38.78亿股为基数,向全体股东每10股派发现金红利人民币1.30元(含税),共计分配利润5.04亿元,占当期归母净利润的57.41%。


自2017年上市以来,浙商证券曾有三次分红。其中,2017年以“10派1”分红3.33亿元,分红比例为31.34%。2018年以“10派0.7”分红2.33亿元,分红比例为31.66%。2019年以“10派0.9”分红3.00亿元,分红比例为31.01%。2020年,浙商证券因前述非公开发行股票事项未进行分红,彼时结余的未分配利润为37.46亿元。


监管涉诉进行时


应广大读者呼声,行家梳理了浙商证券近期涉诉情况。


行家注意到,浙商资管诉泰禾投资、泰禾集团案,涉诉金额高达13.88亿元。而泰禾集团近期还卷入了与多家券商的纠纷,仅行家报道过的就有东兴证券、华林证券等。联系起近期“恒大换帅”的报道,“三条红线”的威力可见一斑。


本月月初,浙江证监局发布公告称,对辖区内多家机构进行抽检。浙商证券及浙商资管的公司债及资产证券化业务,台州、浙江两地分公司的反洗钱和投资者适当性情况,均被纳入检查名单。


作为扎根于浙江的知名券商,行家由衷的希望,浙商证券在合规方面,有则改之无则加勉。


免责声明:本文仅供信息分享,不构成对任何人的任何投资建议。投资者据此操作,风险自担。


券业行家,服务券商二十年,携手业内顶尖精英,汇聚国内一流商务智慧,与您共同:


探讨财富管理行业格局变化

解析未来券商业务转型“新赛道”

探索打造差异化优势“新机遇”


https://v.qq.com/txp/iframe/player.html?width=500&height=375&auto=0&vid=d07520uwuq2  

券业行家上海交大高金财富论坛


券业人都关注的公众号

数十万同僚的交流平台

期待你的加入

↓↓↓

精彩回顾

818!多家头部券商集中发红包,哪家最大?

券业行家·热文

公告裁撤的华林证券研究所,其实早已“独木难支”

券业行家·热文

隐身在监管公告中的“无名机构”,究竟是哪家?

券业行家·数据

代销两年飙升20倍!东吴证券大涨背后“故事”

券业行家·数据

万1.3,万1.2,万1……价格战之下的券商经纪业务

券业行家·热议

普通员工跳槽要倒赔三倍工资,海通证券竞业新规定?

券业行家·热议

公募基金,怎么有这么多第一?实力还是水分?

券业行家·爆料



券业人的高端人际交流平台

扫码关注了解券业行家

戳这里,与券业行家一起成长!


您可能也对以下帖子感兴趣

文章有问题?点此查看未经处理的缓存